LEI는 무엇이며 왜 중요한가

LEI는 경기의 선행 특성을 보이는 10개 지표를 가중·합성한 종합지수입니다. 개별 데이터의 잡음을 줄이고
경기의 정점·저점 신호를 상대적으로 분명하게 보여준다는 점이 강점입니다. 실무에서는
전월(M/M)·6개월 누적 변화율과 함께 구성의 확산지수를 묶어 보고, 여러 임계 조건이 동시에 충족될 때
둔화·침체 경보로 해석하는 접근이 보편적입니다.

구성 항목 10가지(미국 LEI)

• 제조업 주당 평균 근로시간
• 주간 신규 실업수당 청구(역방향)
• 제조업 신규주문(소비재·원자재)
• ISM 신규주문 지수
• 제조업 신규주문(항공 제외 비국방 자본재)
• 주택 허가(신규 민간주택)
• S&P 500 주가
• Leading Credit Index™
• 장단기 금리차(미 10년물 − 연방기금금리)
• 소비자 기대

국가별 LEI 구성은 차이가 있으므로, 국가 간 ‘수준’ 비교보다 각국의 ‘추세’ 비교가 적합합니다.

해석법: 3요소 프레임

1) 전월 대비(M/M)

단기 모멘텀을 가늠합니다. 한두 달 하락만으로 결론을 내리지 말고 최소 3~6개월 흐름과 함께 보시기 바랍니다.

2) 6개월 변화율(연율화)

컨퍼런스보드는 6개월 누적 변화율이 임계치 아래로 내려가면 성장 둔화 신호로 봅니다. 2025년 2~8월은 -2.8%입니다.

3) 확산지수

10개 중 몇 개가 동반 약세인지 확인합니다. 50 미만이면 약세가 광범위하다는 의미입니다.

최근 흐름(2025년 8월 기준)

LEI는 98.4로 전월 대비 -0.5% 하락, 6개월 누적 -2.8%를 기록했습니다. 주가·신용지수가 일부 지지했으나
신규주문, 노동시장(초기 실업수당·근로시간), 주택 허가가 부담이었습니다. 컨퍼런스보드는
“침체를 공식 전망하진 않지만 성장 둔화가 이어질 가능성”을 언급했습니다. 발표 시각은 10:00 (ET)로
KST 밤에 확인 가능합니다.

관련 차트

주: 차트는 LEI 자체가 아닌 연계 자산(나스닥100)을 예시로 제공합니다. 해석은 지표와의 방향성 비교가 핵심입니다.

발표 일정·체크리스트

• 주기: 월간 — 통상 10:00 (ET) 발표 → KST 밤(서머타임에 따라 시각 변동)
• 실행: 발표 직후 ①M/M ②6M ③확산을 즉시 기록하고 CEI·GDP·PMI와 교차 점검

한계와 주의 사항

LEI는 강력한 요약 지표지만, 가중치 변경·구성 변화 등 체제 변화에 민감합니다.
또한 일시적 급변은 특정 항목의 영향일 수 있으니 연속성을 중시하고, 금융여건지수 등과 함께 보시기 바랍니다.

FAQ

• Q. LEI와 CEI 차이는? CEI는 현재 수준(동행), LEI는 향후 방향(선행)에 초점이 있습니다.
• Q. 몇 달치 확인이 필요할까요? 최소 3~6개월 추세와 확산지수를 함께 보아야 신뢰도가 높습니다.
• Q. 한국 LEI도 봐야 할까요? 가능하면 병행 권장. 단, 구성 항목이 달라 ‘수준’보다 자국 내 ‘추세’ 비교가 적합합니다.

함께 보면 좋은 글

• CPI 해설
• ISM 제조업/서비스 PMI 가이드
• 주택지표(허가·착공·판매) 핵심 포인트

출처

• The Conference Board — US Leading Indicators(LEI 개요·구성·요약)
• The Conference Board — US LEI News Release (2025-09-18, 8월 수치)
• The Conference Board — US LEI Technical Notes (발표 시각·지수 설명)
• TradingEconomics — United States · Leading Economic Index(시계열 확인)
• TradingView Widgets — Symbol Overview 위젯 설정(폭·높이·언어) 및 NDX 심볼 페이지

시간 표기는 KST 기준이며, 괄호에 ET를 병기했습니다.