주간 개요: 혼재된 인플레이션 신호와 위험자산 조정

이번 주 미국 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.7%로 안정적인 흐름을 보였습니다. 주초에는 이 같은 결과를 바탕으로 연준의 기준금리 인하 기대가 확산되며 위험자산 선호 심리가 강화됐습니다.

하지만 주중 발표된 생산자물가지수(PPI)가 예상치를 크게 상회하며 상황이 반전됐습니다. PPI 급등은 도매 단계에서의 인플레이션 재가속 신호로 해석되면서, 연준의 속도 조절 가능성이 부각됐습니다. 그 결과 주식과 암호화폐 모두 고점권에서 변동성이 확대되며 차익실현 매물이 늘어났습니다.

달러 지수와 국채 금리는 혼재된 움직임을 보였지만, 기술주와 대형 성장주의 펀더멘털은 여전히 견조한 모습입니다. 암호화폐 시장은 주초 강세 랠리 후 급락과 반등을 반복하며 새로운 방향성을 모색하는 흐름이 관찰됐습니다.

미국 경제지표 분석: CPI 안정세 vs PPI 서프라이즈

소비자물가지수(CPI) 주요 내용

7월 헤드라인 CPI는 에너지와 식료품 가격의 안정화 영향으로 예상 범위 내에서 발표됐습니다. 다만 근원 CPI가 전월 대비 0.3% 상승하며 서비스 부문 물가 상승 압력이 지속되고 있음을 시사했습니다.

이는 연준이 성급한 대폭 금리 인하보다는 “점진적 인하와 데이터 의존적 접근”을 유지할 가능성이 높다는 의미로 해석됩니다. 시장에서는 이를 위험자산에 우호적이지만 동시에 과도한 기대는 경계해야 할 신호로 보고 있습니다.

생산자물가지수(PPI) 충격파

7월 PPI는 전월 대비 0.9% 급등하며 시장 예상치를 크게 웃돌았습니다. 서비스업과 식품 부문이 상승을 주도했으며, 기업들의 비용 전가 압력이 커지고 있다는 신호로 해석됩니다.

PPI 급등은 향후 소비자 물가로의 전이 가능성을 높이며, 단기적으로 금리 인하에 대한 시장 기대치를 일부 되돌리는 요인으로 작용했습니다. 주 후반 위험자산의 상승 탄력이 둔화된 배경으로 평가됩니다.

소비 동향과 향후 전망

7월 소매판매는 전월 대비 0.5% 증가로 견조한 흐름을 보였습니다. 온라인 쇼핑과 자동차 판매가 성장을 이끌었지만, 외식업과 건설자재 부문에서는 둔화 조짐이 나타났습니다.

미시간대학교 소비자심리지수에서 기대 인플레이션이 소폭 상승한 점은 향후 통화정책 결정에 변수가 될 수 있습니다. 다음 주는 개인소득·지출 지표와 실업 관련 데이터를 면밀히 확인해야 할 필요가 있습니다.

주식시장: 나스닥 강세 지속, 상승 속도는 조절

주초에는 인플레이션 완화 기대와 AI 투자 모멘텀으로 나스닥이 사상 최고가 근처까지 상승했습니다. 주요 기술기업들의 견조한 실적과 투자 확대 계획이 투자 심리를 뒷받침했으며, 테크 관련 ETF로의 자금 유입도 이어졌습니다.

하지만 주중 PPI 서프라이즈 이후 밸류에이션 부담이 부각되며 상승폭이 제한됐고, 장중 변동성이 확대되는 양상을 보였습니다. 고점권에서의 자연스러운 조정과 적응 과정으로 보는 시각이 많습니다.

섹터별로는 반도체, 클라우드 플랫폼, 소프트웨어 업종이 상대적 강세를 보인 반면, 경기민감주들은 금리 변수에 따라 혼조세를 나타냈습니다. 중장기적으로 기술주의 상승 추세가 이어질 수 있다는 관측이 많지만, 단기적으로는 속도 조절이 불가피하다는 분석이 공존합니다.

암호화폐 시장: 비트코인 변동성 급증, 지지선 재테스트

비트코인은 주초 강한 매수세로 신고점 돌파를 시도했지만, 인플레이션 재부각과 규제 리스크가 겹치며 급락 후 반등을 반복했습니다. 대규모 포지션 청산과 거래량 급증이 동반되면서 레버리지 거래자들의 손실이 확대됐습니다.

주요 알트코인들도 비트코인과 함께 동반 조정을 겪었으며, 주 후반에는 심리적 지지선 근처에서 바닥 다지기 시도가 관찰됐습니다. 시장에서는 이를 중기 상승 추세 내 되돌림 구간으로 해석하는 시각이 많습니다.

온체인 데이터에서는 장기 보유자들의 일시적 매도 압력이 증가했다가 가격 조정 후 다시 매집 움직임이 나타나는 패턴이 관측됐습니다. 파생상품 시장의 펀딩비율 정상화와 미결제약정 감소는 과열 해소 신호로 해석됩니다.

차트로 보는 시장 동향