지표 개요(정의·범위)

ADP Research Institute가 스탠퍼드 디지털 이코노미 랩과 공동으로 발표하는 월간 지표로, 익명·집계된 급여 데이터를 바탕으로 미국 비농업 민간부문 고용의 전월 대비 변화를 추정합니다. 동일 보고서의 Pay Insights는 산업·기업규모별 연간 임금상승률을 제공합니다.

중요: 본 지표는 민간만 집계하며 정부부문은 제외됩니다. 또한 BLS의 NFP를 예측하기 위한 모델이 아닙니다—월별 수치가 다를 수 있으며, 방향성·섹터 힌트를 얻는 용도로 활용하는 것이 합리적입니다.

발표 시각·캘린더

정기 발표 시각은 매월 08:15 ET이며, 한국 기준으로는 하절기 21:15 KST / 동절기 22:15 KST입니다. 공휴일·달력 구조에 따라 발표 요일은 바뀔 수 있으므로 당월 보도자료 공지를 확인해 주십시오.

읽는 법 체크포인트

① 헤드라인 vs 세부

• 총변화(헤드라인): 전월·3개월 평균과 비교해 가속/둔화 판단.
• 산업별: 제조·건설·레저/접객 등 경기민감 섹터의 동시 방향 확인.
• 규모별: 소형(1–49명) 고용이 꺾이면 총수요 둔화 신호 강화.
• 임금(Pay Insights): 고용 둔화 + 임금 둔화 동행 시 금리·달러 하방 압력.

② NFP와의 관계

• 표본·범위·계절조정이 달라 월별 괴리가 생깁니다(ADP=민간, NFP=민간+정부).
• ADP는 방향성·섹터 힌트에 중점, 정책·자산 가격의 최종 트리거는 NFP 확인.

③ 금리·달러·지수와 교차판독

• 미2년물과 DXY가 같은 방향으로 강하게 움직이면 주식 베타 반응이 확대됩니다.
• 나스닥(NAS100)은 임금·채용 둔화와 동시에 금리 하락 시 강세를 보이기 쉽습니다.

투자 전략 요약

• 서프라이즈 상방(총변화↑·임금↑): 단기 금리·달러↑ 가능 → 가치·디펜시브 우위, 성장주 레버리지 축소.
• 혼조(총변화↑·임금↓ 또는 반대): 금리·주식 반응 엇갈림 → 섹터 로테이션·롱숏 전략.
• 서프라이즈 하방(총변화↓·임금↓): 금리·달러↓ 가능 → 성장/테크·크립토 베타 회복 체크.
• 리스크: 월별 잡음·리비전 → 3개월 평균·확산도(브레드스)로 보정.

차트: NAS100으로 민감도 점검

정리하며

• ADP는 민간 고용의 스냅샷이며 정부부문은 제외됩니다.
• NFP 예측 모델이 아니므로 월별 수치 괴리는 정상적입니다.
• 헤드라인·산업/규모·임금을 함께 보되 3개월 평균과 확산도로 잡음을 줄입니다.

본 콘텐츠는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 최종 책임은 본인에게 있습니다.