GDI(총국내소득) 완전 해설 — GDP와 무엇이 다르고, 시장은 어떻게 활용할까
오프닝 — 핵심만 빠르게
성장률을 해석하는 길은 두 가지입니다. 지출로 본 GDP와 소득으로 본 GDI. 두 지표가 장기적으로는 수렴하지만 분기 단위로 엇갈릴 때 해석력이 생기므로, 발표 주기와 구성·해석법을 함께 점검하는 것이 실제 의사결정에 유용합니다.
GDI란? — 정의와 의미
GDI(Gross Domestic Income, 총국내소득)는 일정 기간 국내에서 발생한 소득(임금·이익·이자·세금−보조금 등)을 합산한 값입니다. 개념적으로는 국내에서 생산된 결과를 지출 측면에서 합산한 GDP와 같아야 하나, 수집 경로·타이밍·추정 방식의 차이로 단기 괴리가 나타날 수 있습니다. BEA는 보조지표로 ‘실질 GDP와 실질 GDI의 평균’을 함께 제공합니다.
- 핵심 포인트: 이익·임금 축을 한 프레임에서 확인하여 경기 체력을 점검
- 보조 관점: GDP·GDI 평균을 병행해 단기 노이즈를 완화
GDP와 무엇이 다른가 — 통계적 괴리 이해
GDP는 소비·투자·정부·순수출을 합한 ‘지출’, GDI는 임금·이익 등 ‘소득’ 합입니다. 이론상 동일하지만 실무에서는 표본·범위·기록 시점 차이로 괴리가 생기며, BEA는 관례적으로 통계적 괴리(statistical discrepancy) = GDP − GDI로 정의해 소득 쪽에 배분합니다. 괴리는 개정 과정에서 축소되는 경향이 있어, 방향·폭을 보조 신호로 활용합니다.
- 해석 팁: GDP↑·GDI↓는 매출은 견조하나 이익/임금이 못 받칠 가능성. 반대면 소득은 받치나 지출이 일시 둔화된 상황일 수 있습니다.
- 평균 지표: ‘GDP·GDI 평균’(일부에서 GDO로도 호칭)으로 추세 판단을 보강합니다. 공식 명칭은 ‘GDP와 GDI의 평균’입니다.
왜 중요한가 — 시장·정책 관점의 활용 포인트
주가·크레딧·환율은 이익·임금 변화에 민감합니다. GDI는 이 축을 직접적으로 비추므로, 실적 시즌의 마진 사이클·임금압력 추세 점검에 적합합니다. GDP 시그널과 같은 방향으로 확인되면 정책·시장의 스토리가 빠르게 정합성을 갖고, 엇갈릴 때는 평균 지표로 프레임을 정리하는 접근이 안전합니다.
발표 일정·확인 방법
- 주기: 분기별. Advance(속보)에는 GDI가 포함되지 않으며 보통 Second와 Third에 함께 공표됩니다. 4분기(Q4)는 1·2차에도 미포함입니다.
- 시각: 통상 08:30 ET(서머타임 21:30 KST, 표준시 22:30 KST)
- 어디서 확인: BEA 릴리스·데이터 페이지(실질 GDI, GDP·GDI 평균), FRED 시계열
내부링크: 미국 경제지표 허브 · CPI 가이드 · PCE 가이드
참고: ‘GDP·GDI 평균’은 BEA의 공식 명칭이며, 일부 자료에서 ‘GDO’로 부르기도 하나 BEA가 쓰는 정식 용어는 아닙니다.
구성 요소 — GDI를 이루는 핵심 블록
- 피용자보수(Compensation)
- 임금·급여 및 복리후생 등.
- 기업이익·개인사업소득(Profits & Proprietors’ income)
- 마진 사이클과 직결. 집계 시 재고평가조정(IVA)과 자본소모조정(CCAdj)이 포함됩니다.
- 렌털소득·정부기업 잉여
- 개인 렌털소득과 정부기업의 경상잉여 등.
- 순이자 및 기타지급(Net interest & misc.)
- 금리·부채구조 변화가 소득 흐름에 반영됩니다.
- 생산·수입세(보조금 차감)
- 세제·물가 변화가 명목소득에 미치는 영향.
- 사업이전지급·고정자본소모
- 비영업성 이전지급과 감가상각(자본소모) 반영.
투자 전략 요약 박스
- 괴리 체크: GDP↑·GDI↓면 ‘매출은 견조·이익/임금은 미흡’ 시나리오 — 포지션 보수화.
- 평균 활용: GDP·GDI 평균으로 노이즈를 낮추고 2~3분기 연속 추세를 기준으로 크기 조절.
- 연계 지표: 법인 이익·ULC·소득·지출(PCE)을 함께 점검해 정책/자산군 반응의 일관성 확인.
- 캘린더: CPI·PCE·NFP 이후 GDI로 보정·확인하는 루틴을 유지.
관련 차트
나스닥 100(NAS100)
달러인덱스(DXY)
FAQ — 자주 묻는 질문
Q1. GDP와 GDI, 어느 쪽을 더 봐야 하나요?
단기 이벤트는 GDP 헤드라인이 먼저 자주 반영됩니다. 다만 실적·임금 사이클 해석에는 GDI가 직접적이므로, 평균 지표로 종합 판단하는 방식을 권합니다.
Q2. GDI는 왜 자주 개정되나요?
소득 항목의 최종 자료가 늦게 들어오기 때문입니다. 정기 개정에서 괴리가 축소되는 사례가 많아, 연속성 있는 추세를 중시하는 접근이 안전합니다.
Q3. 공식 수치와 시계열은 어디서 보나요?
BEA 데이터·릴리스와 FRED 시계열에서 확인할 수 있습니다.
Q4. 발표 시간은 고정인가요?
대부분 08:30 ET에 배포됩니다. 서머타임 여부에 따라 한국 시각이 21:30/22:30 KST로 달라집니다.
출처
- U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) — Gross Domestic Income
- BEA — Economic Release Schedule
- BEA — Revisions & Statistical Discrepancy 설명 자료
- FRED — GDP·GDI 평균 및 관련 시계열