나스닥 주간 5.2% 상승, 고용 감소 뒤 8월 CPI가 변수

나스닥 주간 5.2%, 무엇이 달라졌나

8월 7일 미국 증시는 세 지수 모두 상승했습니다. S&P500은 7,757.64로 사상 최고 종가를 기록했고, 나스닥 종합지수는 26,690.62, 다우지수는 54,036.93으로 거래를 마쳤습니다.

따라서 이번 주를 한 문장으로 정리하면 “고용 악화가 증시를 올렸다”가 아니라 “강했던 기술주 시장에 금리 부담 완화 기대가 더해졌다”가 더 정확합니다.

7월 고용 -2.3만명보다 중요한 숫자

미국 노동통계국이 발표한 7월 비농업 고용은 2만3천 명 감소했습니다. 시장은 약 8만 명 증가를 예상했기 때문에 방향부터 달랐습니다.

하지만 한 달 수치보다 더 눈에 띄는 부분은 이전 두 달의 수정치입니다. 5월 고용은 기존 12만9천 명 증가에서 6만3천 명 증가로, 6월은 5만7천 명 증가에서 2만 명 증가로 낮아졌습니다.

이번 숫자는 미국 고용시장이 하루아침에 붕괴했다는 뜻은 아닙니다. BLS 역시 7월 고용과 실업률의 변화가 통계적으로 크지 않았다고 설명했습니다. 다만 신규 고용이 거의 멈추고 이전 달 숫자까지 큰 폭으로 낮아졌다는 점은 노동시장의 속도가 분명 이전보다 느려지고 있음을 보여줍니다.

고용 감소에도 실업률이 내려간 이유

일자리가 줄었는데 실업률은 4.2%에서 4.1%로 내려갔습니다. 처음 보면 앞뒤가 맞지 않는 숫자처럼 보입니다.

이유는 실업률 계산 방식에 있습니다. 실업률은 직장이 없는 모든 사람을 계산하는 것이 아니라, 일을 하고 있거나 적극적으로 일자리를 찾는 경제활동인구를 기준으로 합니다.

7월 경제활동인구는 전월보다 약 26만4천 명 줄었고 경제활동참가율도 61.5%에서 61.4%로 낮아졌습니다. 적극적으로 구직하지 않아 경제활동인구에서 빠진 사람은 실업자로 잡히지 않을 수 있습니다.

시장이 금리 인상 가능성을 낮춘 이유

현재 미국 기준금리는 3.50~3.75%입니다. 높은 물가 때문에 9월 추가 금리 인상 가능성도 시장에 상당 부분 반영돼 있었습니다.

하지만 예상 밖의 고용 감소가 나오자 금리선물 시장에서 9월 인상 가능성은 50% 아래로 낮아졌습니다. 미국 국채금리와 달러도 함께 내려갔습니다.

다만 이 공식은 항상 맞는 것이 아닙니다. 고용이 더 빠르게 나빠져 경기침체 우려가 커지면 금리 하락보다 기업 실적과 소비 둔화가 더 큰 문제가 될 수 있습니다.

8월 CPI에서 진짜 봐야 할 부분

미국 7월 CPI는 8월 12일 오후 9시30분 KST(오전 8시30분 ET)에 발표됩니다.

직전 6월 CPI는 전월 대비 0.4% 하락했고 전년 대비 상승률은 3.5%였습니다. 근원 CPI는 전월 대비 보합, 전년 대비 2.6% 상승했습니다.

겉으로는 물가가 빠르게 내려간 것처럼 보이지만 세부 내용을 보면 조금 다릅니다. 6월 에너지 가격은 한 달 만에 5.7% 떨어졌고 휘발유는 9.7% 하락했습니다. 반면 식품은 0.2% 올랐습니다.

CPI가 예상보다 낮다면

약한 고용과 물가 둔화가 동시에 나타나면 추가 금리 인상 필요성은 더 낮아질 수 있습니다. 이때 국채금리가 실제로 내려가는지와 NAS100이 상승하는지를 같이 확인합니다.

CPI가 예상과 비슷하다면

시장에 이미 반영된 수준이라면 큰 방향이 나오지 않을 수 있습니다. 관심은 다음 날 PPI로 빠르게 이동할 가능성이 있습니다.

CPI가 예상보다 높다면

고용은 약한데 물가가 높은 상황이 됩니다. 연준 입장에서는 경기와 물가 사이의 선택이 더 어려워지고 국채금리가 다시 오르면서 기술주 부담이 커지는지를 확인해야 합니다.

PPI 전년 5.5%를 무시하면 안 되는 이유

7월 PPI는 8월 13일 오후 9시30분 KST(오전 8시30분 ET)에 발표됩니다.

직전 6월 최종수요 PPI는 전월 대비 0.3% 하락했습니다. 이 숫자만 보면 생산자물가도 안정된 것처럼 보입니다.

하지만 1년 전과 비교하면 최종수요 PPI는 5.5% 상승했습니다. 한 달짜리 하락과 장기적인 물가 압력이 동시에 존재하는 셈입니다.

CPI가 소비자가 지불하는 가격에 가깝다면 PPI는 기업 단계에서 형성되는 가격 압력을 보여줍니다. CPI가 낮더라도 PPI가 다시 강해지면 시장은 앞으로 소비자물가에 영향을 줄 가능성을 경계할 수 있습니다.

소매판매가 마지막 퍼즐인 이유

미국 7월 Advance Retail Sales는 8월 14일 오후 9시30분 KST(오전 8시30분 ET)에 발표됩니다.

이번에는 고용이 이미 약하게 나온 상태이기 때문에 미국 소비가 버티고 있는지가 중요합니다.

좋은 경제지표가 항상 주식에 좋고, 나쁜 경제지표가 항상 주식에 좋은 것은 아닙니다. 결국 시장이 금리와 경기 중 무엇을 더 크게 걱정하는지가 중요합니다.

8월 12~14일 주요 경제일정

우선순위는 CPI → PPI → 소매판매입니다. 물가가 실제로 둔화하는지 먼저 확인하고, 기업 단계의 가격 압력과 소비까지 이어서 보면 시장의 해석을 훨씬 쉽게 따라갈 수 있습니다.

NAS100에서는 무엇을 같이 봐야 할까

이번 주 5.2% 상승 수치는 나스닥 종합지수입니다. NAS100은 나스닥에 상장된 대형 비금융기업 중심이라 같은 지수는 아니지만, 금리 변화에 민감한 대형 기술주의 반응을 확인하기에는 유용합니다.

CPI가 낮게 나왔는데도 국채금리가 내려가지 않거나 NAS100이 오르지 않는다면 시장이 이미 결과를 예상했거나 다른 위험을 더 크게 보고 있을 가능성이 있습니다.

다음 주 시장에서 피해야 할 해석 3가지

제1236회 로또 당첨 결과

2026년 8월 8일 추첨된 제1236회 로또6/45 1등 번호는 12, 18, 21, 29, 34, 38, 보너스 번호는 10입니다.

과거 번호의 출현 빈도나 배열이 다음 회차 당첨 확률을 높여주는 것은 아닙니다. 실제 당첨 여부와 지급 정보는 동행복권 공식 결과에서 다시 확인하는 것이 안전합니다.